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2023-04

現貨黃金走強,美元難跌,該信號暗示FED鷹派或走得更遠

發布時間 : 2023-04--21 點擊量 : 0
周四(4月20日),國際金價重新上漲,欲進一步脫離隔夜觸及的4月3日以來新低1969.14美元/盎司,但美元跌勢受限,投資者仍在努力應對美聯儲進一步加息以遏制通脹壓力的可能性。北京時間19:57,現貨黃金上漲0.35%至2001.88美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.31%至2013.6美元/盎司;美元指數下跌0.03%至101.928。 CME的“聯儲觀察”工具顯示,市場預計美聯儲5月份加息25個基點的可能性超過80%,隨后幾個月里利率保持在5.00%-5.25%區間,并最早從11月份開始降息。 不排除5月份后美聯儲繼續緊縮? 但鑒于通脹率仍高達美聯儲2%目標的兩倍、勞動力市場持續強勁以及過去幾周銀行業壓力顯著緩解,一些機構不排除美聯儲將在5月份之后繼續加息,且年內不會降息。 花旗首席美國經濟學家安德魯·霍倫霍斯特表示:“如果勞動力市場保持彈性且通脹持續——正如我們預測的那樣——美聯儲可能不僅在5月加息,而且會在6月和7月再次加息。風險是雙向的,但我們維持對最終政策利率區間5.50%-5.75%的預期不變?!? 美銀證券首席美國經濟學家邁克爾·加彭表示:“在數據方面,盡管3月份通脹放緩,但要回到2%的目標還有很多工作要做。我們維持美聯儲在2024年3月開始降息的預期。如果金融體系壓力在短期內減輕,我們不能排除更強勁的宏觀數據將導致美聯儲在5月之后進一步加息?!? Quantitative?Commodity?Research的分析師Peter?Fertig表示,歐洲央行和英國央行可能會繼續加息以降低通脹,這也可能是美聯儲的前進道路,因為美國的核心通脹仍然很高。 通常反映近期利率預期的美國兩年期國債收益率在過去一個月飆升近75個基點,這也反映了仍然強勁的經濟數據降低了美聯儲年內降息的可能性,并牽制了黃金價格上漲。 威廉姆斯:通脹仍然成問題 美聯儲官員們將于本周六(4月22日)進入5月政策會議前的靜默期,投資者正在密切關注即將發表講話的美聯儲官員可能就利率前景釋放的信號。 紐約聯儲主席威廉姆斯周三(4月19日)表示,當前的通脹水平仍然有問題,美聯儲將采取行動降低通脹。他認為今年經濟增長會放緩,但不會出現衰退,然后在明年反彈。 威廉姆斯沒有就貨幣政策未來走向進一步發表看法。但他指出,央行最近發布的預測暗示了進一步收緊貨幣政策的前景以幫助降低通脹。他也沒有反駁美聯儲將如何掌控利率的市場預期。 摩根士丹利周三公布的第一季度利潤超出預期,加上美國主要銀行的樂觀業績,緩解了人們對硅谷銀行和簽名銀行(Signature?Bank)上月倒閉后危機擴大的擔憂。 新加坡銀行貨幣策略師Sim?Moh?Siong表示,美國銀行的融資狀況正在企穩,再加上我們聽到偏鷹派的美聯儲官員講話,所以這限制了美元跌勢。 銀行業壓力 但經濟衰退可能會壓縮美聯儲繼續提高利率的空間,尤其是在之前的大部分加息尚未真正影響到經濟的情況下。威廉姆斯也指出,近期出現的銀行業壓力可能會對經濟活動造成壓力。 威廉姆斯還表示,始于上個月的銀行業壓力似乎正在降溫。但他補充說,這些麻煩可能會使信貸變得更加昂貴和難以獲得,這反過來又會抑制經濟增長?!艾F在衡量這些影響的程度和持續時間還為時過早,我將密切關注信貸狀況的演變及其對經濟的潛在影響?!? 獨立分析師Ross?Norman表示:“考慮到美元承壓,黃金表現良好,阻力最小的路徑似乎再次走高?!彼a充稱,隨著美聯儲接近尾聲,美元疲軟將進一步利好金價。 信貸市場動蕩對經濟的全面影響將很快變得清晰,之后我們可能會看到利率預期、債券市場乃至黃金價格出現重大調整。如果當前對美聯儲的鷹派押注迅速消退,那么金價創造紀錄新高可能不會很遙遠。 現貨黃金上看2020美元 日線圖上看,金價自1969美元開啟上行((3))浪走勢,上方阻力看向61.8%目標位2020美元。((3))浪是自1949美元開啟的上行iii浪的子浪,小時圖上看,金價自1990美元開啟上行(3)浪走勢,上方阻力看向76.4%目標位2011美元。(3)浪是((3))浪的子浪。
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10
2023-04

貴金屬重心將繼續上移

發布時間 : 2023-04--10 點擊量 : 0
回顧一季度,在海外經濟衰退預期和美聯儲降息預期等反復下,1—2月貴金屬價格先揚后抑,3月在硅谷銀行危機事件影響下,隨著市場恐慌情緒的蔓延,黃金、美債等避險資產大幅反彈,金價突破2000美元/盎司關口。進入二季度,因芬蘭加入北約加劇北歐地緣緊張局勢,以及美國近期經濟數據表現欠佳,強化了市場對美聯儲暫停加息并開啟降息的預期,在避險情緒升溫和美聯儲降息預期雙重利好提振下,貴金屬再度大幅上漲。展望后市,筆者認為,貴金屬價格中樞仍有望上移,建議繼續以多頭配置為主。尤其是黃金,以下四因素表明多頭情緒的穩步回升,金價有望沖擊歷史新高。 四因素支撐金價走勢 一是避險需求將繼續凸顯黃金長期配置價值。雖然海外銀行危機風險暫時緩和,但是在美債長短端收益率維持倒掛的情形下,此次硅谷銀行等迅速破產表明海外銀行系統可能存在更多問題。另外,芬蘭4月4日宣布正式加入北約,成為其第31個成員國。這是自2020年北馬其頓加入北約以來,北約首次擴容,俄羅斯對此回應稱將采取軍事行動?;谌蚪鹑谑袌龊偷鼐壘謩莸牟环€定性提升,避險需求將從長期角度繼續支撐金價。 二是美聯儲貨幣政策轉向將使得黃金等資產長期受益。盡管美聯儲5月仍有可能會加息25bp,但在高基數效應下,二季度美國CPI或顯著回落,且高利率和銀行業危機將大概率導致海外金融體系自發“緊信用”。從傳導機制來看,海外金融體系自發降杠桿,會降低企業投資和居民消費,從而加劇美國經濟下行壓力,故預計四季度美聯儲仍有降息的可能。對于貴金屬市場來說,美聯儲貨幣政策的轉向將使得貴金屬資產長期受益。在這一過程中,美國名義利率大概率緩慢振蕩下行,但通脹率回落的兌現將令通脹預期逐步企穩,從而限制實際利率的上方空間,且未來一旦美聯儲進入降息階段,不排除美國實際利率再度轉為下行態勢的可能,屆時將給金價帶來較強的向上驅動,金價有望形成新一輪漲勢。 三是美歐貨幣政策錯配,美元指數支撐削弱,也將支撐貴金屬。美國經濟韌性較強短期仍會支撐美元指數,但長期在美國經濟下行壓力加劇、美國債務問題等因素影響下,美元指數支撐將不斷被削弱,從而對貴金屬價格構成支撐。 四是全球央行持續凈購金將為金價上行提供堅實基礎。根據世界黃金協會數據,2022年全球央行年度購金總量達到1136噸。且今年1月全球央行再度凈購金77噸,使得全球黃金儲備規模達到35362.8噸。在以美聯儲為首的全球央行大幅加息和黃金價格大幅走高的背景下,全球央行逆勢大舉增持黃金,或意味著在俄烏沖突大背景下,逆全球化正在加劇,疊加近期海外發生的銀行業危機,芬蘭加入北約,均表明當前全球金融市場和地緣政治不穩定性或繼續提升。因此,全球央行追求資產多元化和對沖需求,以及非美國家加速去美元化的大浪潮,黃金將繼續受到央行青睞,全球央行持續凈購金將為金價上行提供堅實基礎。 三大風險點需重點關注 通過對上述四個利多貴金屬影響因素的分析,我們認為,貴金屬市場未來的風險點主要聚焦在美聯儲維持高利率水平更久、美聯儲降息時間和幅度晚于市場預期、美國經濟韌性較強等方面。其中,短期最大的風險點仍在于市場對于美聯儲降息的時間和路徑與美聯儲堅定認為今年不會降息之間存在的較大分歧。 在3月銀行業危機影響下,美聯儲放棄了加息“高一點”,但堅持了加息“久一點”,即美聯儲今年年底仍會維持利率水平在5.1%左右,這意味著美聯儲年內不會降息。但市場顯然是更加悲觀的,市場認為,在銀行業危機和美國經濟下行壓力加劇下,美聯儲最快將于6月開始降息,且年內降息幅度高達100bp。通過比較,我們可以看到美聯儲在降息時間、幅度上均與市場存在較大分歧。對此,我們認為,在目前海外銀行危機暫時緩和、美國金融市場尚穩定的情形下,充分就業和物價穩定仍是影響美聯儲貨幣政策轉向的最關鍵因素。目前美國勞動力市場雖有所降溫,但仍舊強勁,美國通脹亦處于較高水平,若美國3月就業和通脹數據再次表現較好,那么美聯儲5月再次加息25bp或板上釘釘,且美聯儲降息時間或晚于市場預期,降息幅度也將低于市場預期,這一風險點可能會引發貴金屬短期階段性調整。
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01
2023-04

降息終會卷土重來 對黃金期望值不變 仍有很大機會沖擊高點

發布時間 : 2023-04--01 點擊量 : 0
眼下推動黃金的主要因素還是美聯儲的方向指引,上周,美聯儲如期加息25個基點,令基準的聯邦基金利率升至4.75%-5%目標區間,為2007年9月、即金融危機爆發前夕以來的最高水平。 美聯儲的決議聲明刪除了“持續加息適宜”,改為“一些額外的政策緊縮可能是適當的”,被解讀為鴿派論調?!包c陣圖”仍維持今年底利率預期在5.1%不變,或只能再溫和加息一次。 另外本月早些時候,硅谷銀行引發的銀行危機一度令部分官員的立場有所軟化。美聯儲主席鮑威爾上周在新聞發布會上透露,在3月FOMC會議開始的前幾天,美聯儲曾考慮過暫停加息,但加息行動得到FOMC成員強有力的一致支持,因為通脹太高。 美聯儲在聲明中表示,美國銀行業健康、有韌性,但警告諸多倒閉事件將拖累經濟增長,市場對年內降息的押注升溫。 現貨黃金方面,本周在銀行業危機爆發采取了一系列措施后,現貨黃金的價格有所回吐,起起伏伏,離2000關口還是有一定距離,不過,市場風向上來看,對于黃金的期望值還是很高,認為黃金價格在逐步緩慢拉高,仍有很大機會沖擊高點。 德國商業銀行的經濟學家認為:“市場似乎已經有所平靜。因此,黃金價格回吐了部分漲幅。然而,我們認為在可預見的未來,黃金不會回落到1800美元左右的水平。我們估計,未來幾個月美聯儲可能會將聯邦基金利率進一步上調總共50個基點,至5.25-5.50%。然而,決定性的因素是,市場可能會意識到,與目前的預期相反,美聯儲今年不會降息。由于市場預期需要調整,我們預計未來幾個月金價將跌至1900美元左右。然而,一旦美國通脹大幅下降,且實體經濟更加強烈地感受到利率大幅上升的影響,有關降息的猜測可能會卷土重來,并推動金價持續上漲。今年下半年應該就是這種情況,這就是為什么我們繼續預計黃金可能會上漲。我們甚至把年底的預測從1950美元上調至2000美元?!比疸y(UBS)經濟學家表示,在市場的更加不確定性中,黃金似乎將受益于其避險地位,投資者信心完全恢復還需要時間“由于最近的市場波動,黃金已經在上漲?,F貨價格突破每盎司2000美元,達到12個月高點。與此同時,黃金交易所交易基金(etf)似乎將在3月份出現近一年來的首次凈流入。鑒于最近的事件,我們認為金價有可能比此前預期(2024年3月)更早達到2100美元?!?
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24
2023-03

美聯儲主席鮑威爾“鴿派”態度,黃金或將步入主升浪?

發布時間 : 2023-03--24 點擊量 : 0
一、熱點消息分析 1.?鮑威爾:準備利用所有工具確保銀行體系的安全和穩健 北京時間2023年3月23日凌晨,美聯儲宣布加息25個基點,將聯邦基金利率區間上調至4.75%-5%,上調儲備金余額利率25個基點至4.90%,均符合預期。鮑威爾同時表示:“我們也從這一事件中吸取教訓,將繼續密切監測形勢,準備利用所有工具確保銀行體系的安全和穩健?!? 2.?歐央行:現西方國家央行再度加息 在歐洲央行和美聯儲先后宣布繼續加息后,瑞士、挪威央行當地時間23日也分別宣布加息。其中,瑞士央行加息50個基點,挪威央行加息25個基點。同一天,英國央行也宣布加息25個基點,將基準利率上調至4.25%,達到2009年以來的最高水平。 3.?分析解讀 歐美控制通脹態度明確,維持加息節奏;收緊信貸的程度,市場避險情緒強烈,金價震蕩上行。 議息會議關注點是:(1)加息趨于中止,但 23年降息概率較低;(2)系統性風險不大,但會使銀行收緊信貸,此時經濟受到沖擊,因此不必上調加息目標,但收緊信貸的程度不可觀測;(3)衰退難以預測,但調降經濟增長和失業率表示,今年難降息或將使得衰退概率上升; 除美聯儲如期加息25個基點并釋放鴿派信號升溫美聯儲暫停加息的預期是支撐黃金攀升的主要原因外,市場的避險情緒揮之不去也持續對黃金構成支撐。此外,美債收益率下滑也對黃金構成了一定的支撐。 二、技術分析 黃金日線架構震蕩走高。短期小時架構窄幅震蕩,在區間上沿和區間下沿震蕩調整格局。上方重要阻力在445附近,下方重要支撐在435附近。 ?
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10
2023-03

美聯儲傳出鷹派言論 黃金日線受阻

發布時間 : 2023-03--10 點擊量 : 0
周五(3月10日)截止目前,現貨黃金暫報1829.35美元/盎司,昨收價1830.62美元/盎司,目前黃金價格總體震蕩走勢,日內關注高點1834.82美元/盎司,低點1827.89美元/盎司位置。 周四當天,美國公布失業金申請人數據,在截至3月4日當周,初請失業金人數增加了2.1萬人,經季節性調整后為21.1萬人。經濟學家預測的上周請領失業金人數為19.5萬人。美國上周初請失業金人數的增長超過預期,這讓人們希望勞動力市場的疲軟將降低美聯儲再次加快加息步伐的可能性。   雖然周四的數據令交易員稍稍舒了口氣,但周五當晚將發布備受矚目的2月份就業報告才是重頭戲,該報告可能決定美聯儲是否在3月21-22日的會議上將其加息幅度提高到50個基點。根據經濟學家的調查,預計將顯示雇主在2月份增加了20.5萬個工作崗位,遠遠低于1月份大大超過預期的51.7萬個。   薪資預計按月增長0.3%,按年計算增長4.7%。如果最終結果超過預期,必然大大提升美聯儲再度大幅加息的概率。而且我們看到在此前兩天的國會作證中,美聯儲主席鮑威爾傳出鷹派言論,表示根據最新數據情況對3月加息幅度進行調整,因此也就意味著周五晚即將公布的非農數據會顯得格外重要。   倘若數據遠超預期表現強勁,則3月加息50個基點的概率預期會大幅提升,美元得以提振而黃金則繼續遭到空頭狙擊。相反,若數據不及預期,黃金或也僅能是獲得有限幅度的反彈表現而已。   技術層面上,日線圖上布林帶縮口,KDJ指標死叉放量,黃金下行態勢未改。4小時圖中,KDJ指標金叉放量,價格開始小幅反彈。但50周期移動均線繼續形成看空壓力,這支持金價預期中的下跌走勢,假如跌破1788.20美元/盎司,金價下一目標瞄準1747.70美元/盎司。另一方面,我們要指出的是,若金價反彈突破1828.70美元/盎司以及1843.70美元/盎司,這將止住看空情景,推動金價開始復蘇嘗試,并首先測試1878.80美元/盎司區域。
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27
2023-02

美聯儲會議紀要措辭鷹派 防金價1800探底回升

發布時間 : 2023-02--27 點擊量 : 0
截止目前,黃金暫報1812.76美元/盎司,昨收價1810.97美元/盎司,目前黃金價格總體維持震蕩走勢,日內關注高點1814.16美元/盎司,低點1810.06美元/盎司位置。 ? 上周五(2月24日)黃金承壓跌至2023年以來的最低水平,此前美國1月PCE物價指數報告顯示價格漲幅強于預期,這表明美聯儲可能不得不繼續大舉加息和收緊貨幣政策以抗擊通脹。 公布的黃金周度調查顯示,華爾街分析師本周仍堅決看空黃金。盡管散戶投資者中沒有陣營占明顯占多數,但市場確實有看空傾向。本周金融市場遭遇重磅事件和經濟數據的輪番沖擊。 因美聯儲會議紀要措辭鷹派,多位美聯儲官員發表鷹派言論,加之美聯儲最青睞的通脹指標超出預期,美元本周飆升,單周創下去年9月以來最佳表現;受美元大漲打壓,黃金上周大跌超30美元。 黃金技術面分析:黃金周線連陰,本周將繼續延續弱勢,價格自1960下跌以來目前跌幅已達152美元,目前黃金正面臨關鍵性支撐區域1795-1788,這里是周線中軌以及回波拉契0.5的位置,若這里支撐位失守,黃金可能再跌50美元。反之,如果支撐有效,黃金將展開階段性反彈走勢。同時這里也是黃金布局中線的機會。
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13
2023-02

美國國債收益率下跌 金價短線走出倒V反轉

發布時間 : 2023-02--13 點擊量 : 0
周五(2月10日),現貨黃金持續下跌,目前交投于1861美元/盎司附近,昨日美盤初請數據公布后,現貨黃金短線一度拉升逾10美元突破1890關口,但隨后很快回落至1870下方,短線走出倒V反轉。美國國債收益率下跌,也為黃金提供了支撐。10年期國債收益率下跌5.4點,至3.595%。就目前而言,美元兌其他主要貨幣走軟為黃金提供了一些支撐,這幫助提振了以美元計價的貴金屬的吸引力。市場分析師表示,交易商將等待下周二公布的更多美國通脹數據,以獲取金價下一步走勢的指引。 截至1月28日當周,續請失業金人數為168.8萬人,比前一周的修正后水平增加了3.8萬人。盡管上周初請失業金人數高于預期,但數據顯示,初請失業金人數保持在2022年4月以來的最低水平附近,過去四周一直低于20萬人。經濟學家正在密切關注美國勞動力市場,因為這是可能決定美聯儲貨幣政策走向的一個主要因素。美聯儲主席鮑威爾表示,美聯儲需要看到勞動力市場疲軟,然后才能放緩激進的貨幣政策立場。到目前為止,美國勞動力市場沒有出現任何即將放緩的預期。上周,美國勞工統計局表示,上個月新增51.7萬個就業崗位。美國1月CPI報告將于下周二公布。幾個月來,通貨膨脹率的下降速度快于經濟學家的預期,一些通貨膨脹相關產品的交易員押注,未來幾個月,整體通脹率可能會降至2%,這一水平將與美聯儲的目標保持一致。   黃金昨日美盤沖高1890最終受阻回落;1890上方屬于重壓區,趨勢沒有完全改變之前,黃金反彈就是給干空的機會。黃金大跌,反彈還是繼續干空,趨勢沒有改變之前就要將空頭進行到底。千萬不要追漲殺跌,今日周五黃金技術點位上方繼續關注能否1880-1885一線,此位依然還是目前震蕩區間的上沿壓力,一旦行情再沖破站穩此位之上,那么短線多頭很有可能會借機拉升,下方則先關注震蕩區間下沿1860-1848一帶測試,行情直接下破此位的可能性是有的。
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08
2023-01

多頭卷土重來 黃金有望持續閃耀

發布時間 : 2023-01--08 點擊量 : 0
 繼2022年三季度的拋售潮后,2022年四季度資金重新涌入金市,并推動金價收獲了2020年三季度以來最高單季漲幅。   從經濟周期角度看,從滯脹到衰退階段都相對利多金價。分析人士指出,美聯儲貨幣政策面臨轉向,美國經濟相對其他國家的優勢縮小,強勢美元正在筑頂,黃金有望開啟新一輪上漲周期。   黃金多頭強勢回歸   2022年四季度,黃金多頭在沉寂數月之后卷土重來。文華財經數據顯示,COMEX黃金期貨主力連續合約當季累計上漲9.7%,創2020年三季度以來最高單季漲幅。2023年伊始,國際金價繼續攀高,黃金資產一時間成為資金追捧的“香餑餑”。   此前,2022年三季度,在美元走強、投資者對激進加息擔憂等因素影響下,黃金資產一度遭到拋售,國際黃金期貨當季下跌近8%。世界黃金協會指出,該季度黃金投資規模同比減少47%,其中黃金交易型開放式證券投資基金(ETF)大幅流出227噸。   對于2022年四季度黃金多頭強勢回歸的原因,中信建投期貨分析師王彥青對中國證券報記者表示:“2022年四季度,全球經濟不斷走弱,同時美國通脹見頂回落,市場交易者不斷押注美聯儲貨幣政策放緩加息步伐,同時在金融市場上,美元指數與美債收益率均自高點下跌,預期交易以及基本面估值皆對貴金屬形成利多效應?!?   “地緣局勢充滿不確定性,全球經濟進一步衰退的可能性增加,在美元信用收縮以及美債大幅被拋售的情況下,由于市場熱錢依然充沛,使得黃金成為了短期內的優質標的,受到資金青睞?!蓖鯊┣噙M一步分析。   世界黃金協會數據顯示,在全球央行購買的影響下,2022年全球黃金需求量已達到1967年以來新高。僅在2022年第三季度,全球央行就買入了近400噸黃金,創2000年以來新高。   除了全球央行增持外,自2022年四季度以來,黃金期貨凈多倉和黃金ETF持有量也在增加,作為傳統避險資產,黃金正在重新獲得資金的青睞。   美聯儲政策預期提振金價   回顧金價走勢可以發現,最新一輪黃金上漲行情開始于2022年11月。在東證期貨宏觀策略首席分析師徐穎看來,導致這一拐點出現的主要原因在于美國通脹壓力減弱,市場對于美聯儲的加息路徑已經有了充分預期。   “由于通脹基數抬升以及大宗商品價格回調,美國2022年10月CPI同比增長幅度回落至7.7%,11月CPI同比進一步回落至7.1%,均低于市場預期。與此同時,美國制造業和服務業PMI相繼跌破50的榮枯線,2022年11月零售銷售額環比下降0.6%,表明實體經濟下行風險增加,市場預期美聯儲加息周期接近尾聲。2022年11月利率會議聲明表態‘鴿派’,增加了緊縮貨幣政策對實體經濟和通脹的影響存在滯后效應的表述,意味著貨幣政策邊際態度轉向?!毙旆f對中國證券報記者表示,從資金面看,全球央行的增持行為也表明對沖美元資產的需求增加,在長期對金價構成支撐。   目前,黃金價格整體表現較強,多頭卷土重來,分析人士認為,主要原因在于市場對于歐美經濟的展望延續了悲觀預期,同時美聯儲貨幣政策沒有更加“鷹派”的信息釋放?!懊缆搩酉⒅芷诨蛞呀咏猜?,市場目前圍繞美國經濟衰退與否以及何時降息展開交易?!毙旆f說。   “目前黃金市場交易的主邏輯在于全球經濟衰退的深度以及美聯儲何時徹底扭轉其貨幣政策?!蓖鯊┣喾治?,從基本面看,2023年將是經濟衰退風險最顯著的階段,并且美聯儲也有可能在2023年3月利率決議上向市場透露其本輪加息周期結束,同時考慮到目前實際通脹依然處在相對高位,貴金屬價格在未來一段時間內將易漲難跌。   上半年可超配黃金   多位接受采訪的分析人士認為,2023年對黃金市場來說將是宏觀環境偏暖的一年。   “市場交易邏輯已從2022年的激進加息和強勢美元周期逐漸轉為交易美國經濟硬著陸以及美聯儲貨幣政策節奏變化。目前美國居民和企業部門面臨高通脹和高利率的打壓,呈現不斷下行狀態,經濟衰退難以避免,市場預期2023年下半年美聯儲將開始降息,但美聯儲目前給出的預期引導是2024年降息,與市場存在一定的預期差,這也將引發市場波動增加?!毙旆f表示,“我們整體對2023年金價走勢預期較為樂觀?!?   徐穎認為,隨著利率曲線整體抬升,美國政府債務的利息負擔和發債成本也顯著回升,政府債務上限也亟待提高,財政政策將再度掣肘貨幣政策。美國經濟的內生性動能減弱后,貨幣政策面臨轉向壓力,美國經濟相對其他國家的優勢縮小,強勢美元正在筑頂,黃金有望開啟新一輪上漲周期。從年度級別看,黃金價格有望突破歷史高點。   王彥青分析稱,全球經濟依然處在下行通道中,并且遠期通脹壓力緩解,未來美聯儲加息節奏將逐漸放緩。預計名義利率下行速度將超過通脹預期回落速度,所以未來實際利率將逐漸回落,對黃金的估值有利。但是在2023年下半年后,預計在經歷短暫衰退后全球經濟依然能夠企穩復蘇,由于基數效應,預計未來通脹將逐步回落至低水平區間。對于黃金投資而言,2023年上半年可以多配甚至超配,但在下半年之后應逐漸轉入低配。
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24
2022-12

國際金價窄幅波動,投資者等待重要數據,謹防假日流動性陷阱

發布時間 : 2022-12--24 點擊量 : 0
周五(12月23日),國際金價在淡靜的交易中窄幅波動,謹慎的交易員等待當天晚些時候即將公布的美國PCE數據,以權衡美聯儲加息前景。由于圣誕節假期前市場流動性低,不太引人注目的消息也往往會引發強勁走勢。北京時間15:25,現貨黃金上漲0.25%至1796.91美元/盎司;COMEX期金主力合約上漲0.51%至1804.5美元/盎司;美元指數(104.3235,?-0.0604,?-0.06%)下跌0.09%至104.305。 美國11月PCE數據將在北京時間21:30公布。黃金被認為是對沖通貨膨脹和經濟不確定性的對沖工具,但較高的利率會增加持有金條的機會成本,因為它不支付利息。   總部位于新加坡的交易商GoldSilver?Central的董事總經理Brian?Lan表示:“如果數據表明通脹受到抑制,黃金將得到提振,這可能會提振美聯儲放緩加息的預期?!盠an補充說,我認為明年金價波動較小。   在美國經濟數據突顯該國經濟反彈速度快于此前預期后,金價隔夜下跌超過1%,這提振了美元,并可能使美聯儲走上更積極的抗通脹之路。與此同時,隔夜公布的數據還顯示,美國上周初請失業金人數增幅低于預期。   Circle?Squared?Alternative?Investments首席執行官Jeffrey?Sica表示:“我們看到的經濟數據表明,高利率環境很可能會持續更長時間?!彪S著美聯儲加息和黃金可能在避險交易的支持下在2023年初從股市吸引部分資金,“這就像踩著剎車開車——金價將上漲?!?   Tastytlive全球宏觀主管Ily?aSpivak表示:“在昨天的數據公布后,市場處于消化狀態。由于圣誕節假期前市場流動性低,我們看到了一個不是特別引人注目的消息引發的強勁走勢?!?   獨立分析師羅斯·諾曼(Ross?Norman)強調了年底前賬面平倉或新年高峰前提前設立新頭寸的問題?!拌b于如此多的市場參與者缺席節日假期,現在過度解讀黃金的價格走勢是危險的……而且清淡的市場往往容易在小量情況下出現夸大的走勢?!?
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27
2022-11

黃金突破1750!FOMC鴿派成關鍵支撐 “看漲趨勢前景仍然有效”

發布時間 : 2022-11--27 點擊量 : 0
在亞市早盤跌至約1754美元后,黃金價格尋求回升。貴金屬周五(25日)保持橫盤整理,原因是美國市場因感恩節休市導致交投走低。鑒于市場樂觀,金價有望繼續走高,并觸及重要的1760美元。美元指數則一直在106.00的圓形阻力位下方震蕩。   由于美聯儲在其12月的貨幣政策會議上放棄更大規模的加息議程,預計美元將觸及三個月低點105.34。與此同時,由于市場保持樂觀,標準普爾500指數期貨在假日時段小幅上漲。   根據聯邦公開市場委員會(FOMC)會議紀要,大多數美聯儲政策制定者傾向于放慢當前的加息步伐,而這可能會抑制金價。   另一方面,澳新銀行持有不同的觀點。他們認為低于預期的美國通脹導致美元拋售,從而使金價回升。這種情況不太可能持續,因為通脹率為7.7%,遠高于央行2%的目標?!皬拈L遠來看,美聯儲確定通脹率將回到2%是不夠的?!?   高盛表示,由于美聯儲在抗擊通脹的過程中,將避免經濟收縮,因此美國10年期國債收益率,將至少在2024年底之前,保持在4%或更高的水平。   高盛首席利率策略師Praveen Korapaty在電話上表示:“我們的預測是基于美國經濟不衰退的前提,而且我們認為通脹率會持續高于聯準會的目標。如果經濟沒有衰退,且通脹率高于目標區間,美聯儲不太可能如市場預期所料放松貨幣政策?!?   4%以上的10年期美債收益率,今年其實已經有23天出現,而出現的時間都在9月底之后。在此之前,從2010年初以來,10年期美債收益率都一直處于這一水平下方。   數據顯示,利率互換交易員目前押注,利率將在明年6月前后于略超過5%的水平后見頂, 到2023年末將降至約4.6%。Korapaty預測,10年期美債于明年第一季達到4.35%,第二季升至4.5%,此后逐步下降,但直到2024 年第三、四季,仍維持4.05%。   黃金技術展望   FXLeaders提到,金價今天開盤有利,接近該團隊最初希望的目標1765美元,EMA 50提供持續支撐,突破指示水平將確認看漲波延伸至1786.50美元。   因此,在可預見的未來,看漲趨勢情景將繼續有效,突破1746.40標志著預計上漲的結束并回到修正的看跌軌道。 ?
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12
2022-11

黃金仍有上升動力 關注1800美元

發布時間 : 2022-11--12 點擊量 : 0
11月11日,受CPI數據推動,周四黃金與白銀(21.83,?0.13,?0.60%)價格大漲,周五開盤后,金銀價格繼續沖高,其中黃金刷新9月份以來新高至1764美元,白銀刷新最近5個月新高至22.05美元。?   本周我們持續看漲黃金,周四文章《關注CPI數據,黃金保持看漲方向》,準確給出了黃金在1703美元到1700美元的做多支撐位,金價(1774.34,?20.64,?1.18%)盤整試探1703美元后,逐步走高,并在CPI數據公布后,跳漲20美元,達到我們的看漲目標1830美元。   CPI數據公布后,曾提示過大家,美國CPI數據降幅超出預期,美聯儲降低通脹的努力,初見成效,12月放緩加息步伐的預期得到加強,黃金后市存在進一步上漲的動力。當前金價還在1732美元,剛剛突破1730美元阻力不久,黃金在之后的2小時,又繼續上漲了20美元,到周五則升高了近30美元。   美聯儲為什么要放緩加息步伐?   美聯儲持續激進加息,并未有效緩解通脹,哪怕是今天CPI降幅超出預期,也依舊處于近40年來高位,美聯儲降低通脹的任務,依舊任重道遠。   與此同時,大幅加息使得借貸成本進一步增加,給企業和民眾帶來經濟痛苦,目前美國經濟已經出現放緩跡象,而這種通過給經濟降溫和抑制需求,來遏制通脹的方式,可能導致美國經濟陷入衰退,數百萬人失去工作。   CPI數據公布后,市場為什么反響十分劇烈?   前段時間我們說過,美聯儲在11月加息后,承認將放緩加息步伐,市場焦點逐漸轉向對經濟衰退與金融穩定的擔憂。   美聯儲大幅加息的負面溢出效應,加劇了歐洲的經濟困境,并波及到全球其他地區,而美國10月CPI數據降幅超出預期,顯示美國通脹有見頂的跡象,這意味著為遏制通脹而采取的激進加息政策,可能出現放緩,甚至盡快暫停加息的情況,這將減緩市場對經濟可能衰退的擔憂。   美聯儲可能減少抽水力度,乃至于停止抽水,對全球其他地區的資本市場都有好處,股市的反應最為明顯,歐美股市全線飄紅,亞太股市也不遑多讓,全線大漲,例如今天A股市場,房地產板塊就出現大量漲停股。   回到行情本身,金價上漲暫時在前高1765美元附近遇阻,不過從目前的上漲力度來看,向上突破的難度并不大,進一步上漲的空間,是我們在CPI數據公布后,一直提到的1800美元,這是之前黃金下跌走勢,底頂轉換的位置,月線圖布林帶中軌、周線圖布林帶上軌都指向這個價格,黃金試探1800美元的可能性很大。 ?
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